W marcu 2021 r. doszło do gwałtownego zmniejszenia rezerw walutowych i złota rosyjskiego Banku Centralnego. Stało się tak pomimo prowadzenia codziennego skupu walut celem uzupełniania aktywów Narodowego Funduszu Dobrobytu, gdzie lokowane są nadwyżki pieniężne ze sprzedaży ropy naftowej i gazu ziemnego. Na mocy ustawy z października 2020 r. środki zgromadzone w funduszu mogą być używane do pokrycia deficytu budżetowego. W marcu bank centralny wpłacił do funduszu 2 miliardy dolarów.
Tymczasem rezerwy złota i walut obcych banku centralnego spadły o 13 miliardów dolarów i okazały się być na najniższym poziomie od lipca ubiegłego roku – 573,322 miliardów dolarów. Prawie 40% strat spowodowało złoto. Na początku miesiąca bank centralny posiadał 73,8 mln uncji złota o wartości 130,3 mld USD. Jednak spadek cen złota, które w marcu osiągnęło minimalny poziom cenowy od 9 miesięcy, spowodował obniżenie wartości rezerw o 5,1 miliarda dolarów. Pod względem monetarnym rezerwa złota banku centralnego zmniejszyła się do minimum w ciągu roku – 120,287 miliardów dolarów.
Po raz kolejny utrapieniem dla rosyjskich władz okazały się juan. Zgodnie z dyrektywą Kremla w sprawie wschodniego zwrotu gospodarczego bank centralny konwertował 15% swoich rezerw walutowych na chińskiego juana, a za jego przykładem poszło w lutym 2021 r. ministerstwo finansów. Pod koniec lutego 2021 r. 15% płynnej części Narodowego Funduszu Dobrobytu zostało zamienione na 110,5 mld juanów poprzez zmniejszenie udziału dolara i euro w koszyku walutowym (do 35% dla każdej waluty). Ministerstwo finansów przeznaczyło na tę transakcję 17 miliardów dolarów ale gdy tylko kupiono juana kurs chińskiej waluty spadł. Chcąc wesprzeć eksport, Ludowy Bank Chin zdecydował się osłabiać juana. Pekin ogłosił , że planuje „uelastycznić” kurs juana, co rynek odebrał jako jednoznaczny sygnał, że zbliża się kontrolowana dewaluacja.
W sumie około 87 miliardów dolarów rosyjskich rezerw zostało zainwestowanych w juana, którego cena ponownie zaczęła spadać w marcu 2021 r. (z 6,46 do 6,57 juana za dolara), co było największym spadkiem od sierpnia 2019 r. – szczytu wojny handlowej między Pekinem a Waszyngtonem. Spadek kursu o 1,7% przyniósł Ministerstwu Finansów i bankowi centralnemu straty kursowe szacowane na poziomie ok. 1,3 mld dolarów.
Pozostałe 6,6 miliarda dolarów zostało utracone na skutek spadku kursów innych walut, w których zainwestowano złoto i rezerwy walutowe Rosji. W marcu euro (29% rezerw banku) spadło o 3%, funt brytyjski o 1,2%, a indeks dolara, który odzwierciedla kurs wobec sześciu głównych walut, zaktualizował swoje maksimum od listopada ubiegłego roku.
AUTOR: ZESPÓŁ ECPP